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　　OB体育融创中国董事局主席孙宏斌曾不止一次，在公开场合夸耀自家的股票，甚至说：买融创股票，可能比买房子升值空间还大。

　　2018年12月31日收盘时，融创中国（以下简称融创）的股价，是25.5港元。到了2019年12月41日收盘时，是46.55港元。涨幅82.5%，位居TOP4房企里的第一位。

　　用脚投票的投资者，在2019年里因为持股融创，也由此收获不菲——从业绩公告看，2019年里，融创董事会建议派发末期股息每股1.232元，同比提升了49.0%。

　　日本第一大券商野村证券在融创2019业绩公告发布后，立即发表了研报，在开篇大夸了融创派息率的提高，并宣布维持其“买入”评级和54港元目标价不变。

　　不止是野村一家国际机构对融创表现出了稳定展望，在2019年里，穆迪、标普、惠誉三大国际评级机构，都持续上调了融创的主体评级。

　　2019年是一个去化难题年，想要实现大象起舞，也比之前更为艰难。OB体育融创在这一年里，依然实现了5562.1亿元的合同销售金额，超额完成2019年销售目标，同比增长约20.7%，稳居行业第四名，增长率为TOP4中的首位。

　　且这一年里，融创在全国范围内的43个城市销售金额排名进入前十，较2018年又增6城，OB体育其中有17个城市销售金额超百亿，还有上海、重庆、青岛三个城市销售金额超过300亿元。城市深耕战略成效可观。

　　2020年，疫情导致了全国性的停工停产，推盘节奏、开竣工计划不可避免有一定程度的延期，但融创预计，如果疫情的影响能够按照当前的良好态势逐渐消除，企业2020年上半年的可售货值将超3400亿元，全年可售资源将能达到8200亿元，且这些货值超80%位于一二线城市。

　　中泰证券认为，融创2020年推的项目有近7成集中在销售旺季的下半年，同时融创主要布局在核心城市，对返乡置业的依赖较小，一二线城市购房需求只是有所延后，随着疫情逐渐得到控制，下半年将能在销售端持续发力。

　　截至去年底，融创的年度总收入约1693.2亿元，增加约35.7%。其中物业销售收入营收1594.7亿元，同比增长了35.5%，为拉动营收增长的最主要原因。而这主要归功于年内融创物业交付总面积较2018年增长了26.1%，且物业销售平均单价亦有所上升所致。

　　另外的文旅城建设及运营收入，和物业管理收入及其他收入两大板块，相比2018年，贡献比例都有提高。其中，物业管理板块增幅约39.7%，同样为融创交付面积的增长所带来。而文旅板块，因为2019年内，融创同时实现了广州、无锡、昆明文旅城开业，整个文旅板块的资产总额同比增长了26.8%，收入总额也同比增长了41%，达到28.5亿元。

　　除了处置部分持有资产，2020年融创中国的任务还包括“打造以利润为核心的管理体系，调整优化组织架构和考核机制，多举措实现降费提效，并推动杠杆率保持长期下降趋势”。

　　从年报数据看，2019年里，在销售收入增长的前提下，融创已经在开始通过优化管理积极提升收益质量——全年录得毛利润414.1亿、溢利281.6亿、本企业拥有人应占溢利260.3亿，分别同比增长33%、61%及57%。毛利率和净利率均维持在理想水平，归属本企业股东的净资产收益率较上年提升4.3个百分点至37.2%的高分位。

　　在去杠杆方面，2019年末，融创总资产为9606.49亿，同比上年末增长34%；所有者权益1140.94亿，较上年增长56%。调整后的资本负债率进一步下降，实现连续三年呈下降趋势。

　　2020年刚开始一个季度，在手握1257.3亿账面现金的基础上，融创已多次加大补充流动性，强化风控底线亿港元，本次配股增厚了股东权益，优化了企业的资本结构。同时，融创新发行5.4亿美金优先票据，票息仅为6.5%。3月19日，融创中国发布公告称，企业已于公开市场回购合计7860万美金的票据，分别为本金总额5580万美金的2020年7月票据；及本金总额2280万美金的2020年8月票据。

　　而作为行业内最大的收并购玩家，低成本的土储一直都是融创实现高利润，增收现金流，降低负债额的重要渠道。

　　2019年初，融创通过一系列收购获取北京、上海等一线城市优质地块，巩固了融创的一线年底，融创又通过收购环融平台，成功锁定货值超过6200亿元的优质土储。该资产包货值约90%的土储位于成渝城市群及武汉、长沙、昆明等二线城市，其中确权土储货值超2200亿元，OB体育平均成本不足1800元/平米。OB体育

　　2019年里，融创总共新获取了货值约1.34万亿元的高质量土储，其中货值超过78%的土储位于一二线日，融创的总土地储备中约有超过60%的土储是通过收并购方式获取，确权土地储备货值预计约3.07万亿元。其中国足球协会超级联赛82%位于一二线城市，平均土地成本仅约4306元/平方米。

　　随着新冠疫情的影响以及市场的不确定性，OB体育融创内部把今年判断为洗牌年，并认为并购的机会远远超过以往任何一年。

　　孙宏斌认为，今年的出售标的将主要集中在这几年在冲量的时候拿的地太贵了，所以盈利压力、流动性压力都大的企业，以及持有量太重的企业。这当中好的标的不多，所以“融创今年会非常认真、非常谨慎地去选择一些好的标的。只有在确信疫情对整体经济和地产行业的影响可控后，同时在保证集团流动性充裕且不影响长期杠杆率下降趋势的前提下，审慎补充优质土地储备。”